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德尔家居参股稀成新材、稀成科技点评:参股稀成新材、稀成科技,石墨烯产业前途光明

发布时间:2015-06-18    研究机构:民生证券

一、事件概述

公司公布公告,其全资子公司德尔石墨烯产业基金投资稀成科技和稀成新材两家公司,持股比例分别为15%和20.34%。

二、分析与判断

稀成新材——全球唯一实现盈利的石墨烯公司

厦门烯成新材是国内首家专业生产与销售石墨烯生长系统的高新技术企业,主要业务包括生产和销售石墨烯化学气相沉积系统(G-CVD)、工业级石墨烯透明导电薄膜全套设备及其解决方案、石墨烯电容触控屏全套设备及其解决方案,以及研发石墨烯其他相关应用。

产品方面:稀成新材生产的工业级石墨烯透明导电薄膜设备可实现面积为500mm*500mm的大面积石墨烯薄膜量产,掺杂后方阻可控制在40欧姆/平方以下,处于国际领先水平。公司生产的G-CVD石墨烯生长系统是世界上首款为制备石墨烯的气相沉积系统,国内市场占有率60%以上。

科研方面:公司核心科研、管理团队拥有多年石墨烯研发经验,在石墨烯等纳米材料的制备、表征和应用研究等技术领域有着深入的研究,公司核心成员参与铜基化学气相沉积法制备大面积石墨烯薄膜的研发工作,并在世界顶尖杂志《Science》、《NatureMaterials》、《NatureCommunication》、《NanoLetters》、《AdvancedMaterials》等杂志发表多篇论文。

盈利能力方面:稀成新材2013年、2014年、2015年1-5月,分别实现净利润1.8万元、409万元、85万元。石墨烯虽然应用领域较为广泛,但全球范围而言产业化程度并不高,稀成新材则是唯一一家能够实现盈利的石墨烯公司,极具投资价值。2015年业绩承诺不低于820万元,若净利未达到800万,将对公司进行现金补偿。

参股稀成新材,对公司石墨烯产业具有里程碑式意义

今年2月公司参股博昊科技,标志着公司正式进入石墨烯领域,同时公司也将石墨烯产业作为公司未来发展的支柱产业之一。博昊科技主要产品是石墨散热材料,并不是真正意义上的石墨烯产品。而此次公司参股的稀成新材是真正的石墨烯产品标的,对于公司而言,参股稀成新材是公司在石墨烯领域跨出的具有里程碑意义的一步,稀成新材在石墨烯产业化方面的经验以及目前的技术储备,对公司未来持续拓展石墨烯产业链将起到极大的推动作用。

稀成科技有望成为公司未来石墨烯产业链孵化平台

此次公司投资稀成科技和稀成新材,是继公司投资镇江博昊科技后又一战略举措,有利于公司打造石墨烯新材料新能源从资源、研发、产业化应用、技术孵化平台全产业链。烯成新材核心科研团队为留学海归人才,有着多年石墨烯研发经验,在石墨烯等纳米材料的制备、表征和应用研究等技术领域有着深入的研究,对于公司整合石墨烯产业高端科技人才具有积极促进作用。同时,烯成新材、烯成科技在石墨烯领域拥有多项核心技术储备,与国内外多家高校和科研院所保持密切的合作关系,将为为公司向新能源新材料产业战略转型升级提供研发、技术等方面支持。

三、盈利预测与投资建议

预计公司2015、16、17 年能够实现基本每股收益0.27、0.36、0.47 元/股,对应2015、16、17 年PE 分别为140X、106X、80X。维持公司 “强烈推荐”评级。

考虑到公司智能家居产业和石墨烯产业未来发展前景广阔,给予公司第一合理估值400 亿市值,对应股价61.6 元。

四、风险提示:

1、智能家居产业进展不及预期;2、石墨烯相关投资标的盈利不达承诺。

申请时请注明股票名称